中经评论：特别国债“特”在靶向发力

财政部近期公布2026年国债发行有关安排，用好管好特别国债资金，关系扩内需、稳增长、促转型。需加快落地执行、见效，以尽早行动争取经济运行的主动。还需强化绩效管理、加强财政与金融等宏观政策协同，实现更大政策效果。

近日，财政部公布2026年国债发行有关安排，其中特别国债的发行安排受到高度关注。按照计划，今年超长期特别国债在4月至10月期间发行，中央金融机构注资特别国债将分别在5月和6月发行。特别国债接连发力，向经济运行注入强劲内生动能。

与一般国债用于补充国家财政资金、弥补赤字不同，特别国债在特定时期阶段性发行，是国家为实现特定政策目标、支持特定项目而专门发行的国债，不计入财政赤字。

近年来，我国发行的特别国债主要包括超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债。特别国债支持方向具体、明确，而且贴近经济运行、民生福祉，发挥出了“特别”的效用。按照中央部署，我国自2024年起连续几年发行超长期特别国债，用于支持国家重大战略和重点领域安全能力建设，大规模设备更新和消费品以旧换新，以及财政金融协同促内需专项资金等。惠及广大消费者的“国补”资金，就来自超长期特别国债，通过“真金白银”补贴居民消费、带动相关商品销售，有效拉动内需。

去年发行5000亿元特别国债，支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。数据显示，通过特别国债注资，4家银行核心一级资本充足率提升0.5个百分点至1.4个百分点，稳健经营能力、信贷投放能力和风险抵御能力显著增强。国有大行资本实力壮大，更多金融活水流向实体经济。

特别国债发挥重要作用，成为宏观政策的一大亮点。今年我国继续实施更加积极的财政政策，包括特别国债在内的政府债券，再次扮演重要角色。按照预算安排，新增政府债券规模创新高，其中，发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。发行特别国债3000亿元，用于国有大型商业银行补充核心一级资本。再加上专项债券、弥补赤字的债券，今年新增政府债券规模达到11.89万亿元。我国一季度经济实现良好开局，但仍需各项宏观政策合力巩固这个来之不易的向好态势。用好管好特别国债资金，关系扩内需、稳增长、促转型。

注重靠前发力。一系列政策措施已部署明确，需要加快落地执行、见效，以尽早行动争取经济运行的主动。今年以来，及时下达了数批超长期特别国债资金，有力支持了“两重”“两新”，有效扩大内需。最新数据显示，今年一季度固定资产投资实现了1.7%的增长，这个亮眼的表现，下达并用好超长期特别国债、地方政府专项债券等资金在其中发挥了重要作用。此外，一季度社会消费品零售总额接近13万亿元，同比增长2.4%，增速比上年四季度加快0.7个百分点，也离不开消费品以旧换新对市场的有力带动。

强化绩效管理。资金规模给力，还需政策落实提质增效，才能真正实现预期目标。超长期特别国债资金投向关系重大，需做到规范、安全和有效，加强对项目实施和资金使用的全链条监管，持续提升“两重”“两新”政策效能。按照市场化、法治化原则推进国有大行第二轮定向注资，进一步巩固提升银行稳健经营能力，促进国有大行更好发挥服务实体经济主力军作用，为经济持续稳定健康发展提供更强支撑。

密切协同配合。特别国债高效发行、管理和使用，需要加强财政与金融等宏观政策协同。通过公开市场操作等方式保持市场流动性充裕，有利于支持政府债券顺利发行。落实财政金融协同促内需政策，需要综合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等工具，加强财政、金融等部门与机构的分工合作，实现“1+1>2”的政策效果。

特别国债，政策效果也应更特别、明显。随着万亿元特别国债的投入，叠加其他宏观政策工具的协同发力，我国经济将进一步展现出旺盛活力，持续、稳步前行。（本文来源：经济日报 作者：曾金华）